9月华南钢价或将窄幅震荡

回溯 8 月，华南市场钢材价格受双重因素叠加影响，呈现持续震荡下行态势：一方面，7 月全国钢材价格的大幅冲高对后续市场形成传导压力；另一方面，终端领域提前透支 8 月实际需求，进一步削弱了市场支撑力，导致华南钢材价格长期处于全国低位区间。

进入 9 月，行业成本端与需求端压力同步显现：焦炭作为钢材生产核心原料，率先启动首轮价格下调，直接拉低钢材成本支撑；同时，下游行业需求疲软的态势未获改善，需求释放节奏持续放缓。在此背景下，市场对后续走势的预期与当前实际需求形成 “双弱” 格局，华南地区钢材价格能否突破前期持续低位运行的困境？下文将展开简要分析，供行业参考。

一、8月华南地区钢价跌幅走扩

表1：8月华南各品种价格涨跌一览表 （单位：元/吨）

从表1数据显示，截止8月31日，华南地区主要城市螺纹钢均价在3325元/吨，较月初均价下跌80元/吨，跌幅2.35%；华南地区主要城市热卷均价在3443元/吨，较月初价格下跌40元/吨，跌幅1.15%；华南地区主要城市冷轧均价在3907元/吨，较月初下跌43元/吨，跌幅1.1%；华南地区主要城市中厚板均价在3637元/吨，较月初下跌30元/吨，跌幅0.82%；华南地区主要城市槽钢均价在3553元/吨，较月初下跌80元/吨，跌幅2.2%；华南地区主要城市废钢采购均价在2168元/吨，较月初上涨67.5元/吨，跌幅3.21%。

二、8月华南地区钢材库存累库加速

表2：8月华南地区各品种库存表（单位：万吨）

截止8月31日，华南地区主要城市钢材库存总量为234.48万吨，较月初增加24.33万吨，涨幅为11.58%。数据显示8月份各主要城市钢材需求疲软，库存累库加快。主要是成材需求已进入传统淡季，叠加台风与降雨天气的双重扰动，终端工地采购量持续缩减，供需基本面呈现双弱格局。

三、后期行情走势预测

原料端，此前焦炭已完成七轮提涨，然而下游钢材消费持续疲软，其产生的负反馈已传导至成本端，直接导致第八轮焦炭提涨落地受阻。同时市场对首轮提降的预期快速升温，计划9月8日正式执行。无独有偶，受重大活动影响，日均铁水产量近日见顶回落。叠加今年双节前，钢厂因利润空间渐收窄，对原料的补库意愿普遍不足。尽管当前铁水产量仍维持相对高位运行，但铁矿石价格大概率将与焦炭形成联动，同步趋弱。

供应端，近日粗钢产能压减政策执行，京津翼区域钢厂限产力度上升，但该政策对于华南地区实际影响较为有限。截止8月29日，Mysteel调研247家钢厂高炉钢厂盈利率为63.64%，周环比减少1.30个百分点，年同比增加59.74个百分点；日均铁水产量 240.13万吨，周环比减少0.62万吨，年同比增加19.24万吨。由于今年以来高炉企业利润水平罕见式维持高位，主动减产动力明显不足。加之自8月起，华南电弧炉企业已逐步进入微利甚至亏损状态，避峰生产企业数量增加。结合当前市场格局——高炉减产难度较大、电炉开工率未达饱和、资源流入量萎缩，预计9月整体产量出现大幅波动的可能性较小。

需求端，据百年建筑调研，截至8月26日，样本建筑工地资金到位率为59.22%，周环比上升0.43个百分点，资金到位率改善幅度较大，为6月中旬以来周涨幅峰值。资金面边际改善有效推动当地旧改项目从前期的“拉锯战”转为“闪电战”。多个项目陆续在“金九银十”传统旺季集中启动，届时下游需求有望迎来阶段性回暖。与此同时，双节前终端市场补库仍将持续释放，此前“低需求”格局或逐步得到扭转。进入9月华南区域受天气干扰程度显著降低，市场渐迈入旺季，预计需求峰值大概率出现在本月下旬。不过需要注意的是，短期内下游采购积极性相对偏低，实际需求的释放节奏或难以达到乐观预期。

库存方面，据我网统计，本周广州社会库存总量为31.11万吨，周环比增加2.02万吨，增幅为6.94%，去年同期社库总量为46.97万吨，年同比降幅达到50.98%。8月华南成材价格稳步下行，市场价格再度回落至低位行列。部分钢厂为缓解厂库压力，已主动投放资源至周边区域及华东市场，然而，厂库与社库仍连增四周。去库拐点何时显现取决于需求释放节奏；若需求恢复不及预期，当前的累库周期或将进一步延长至10月份。