本周钢铁市场持续上涨动力不足

上一周黑色金属各品种强势上涨，成材表现强于原料，成材里建筑钢材强于板材，板材里面冷轧又强于热轧。这背后是宏观层面的情绪改善与微观层面的阶段性供需错配的综合作用。今天主要宏观数据总体还不错，工业增加值、固定资产投资、房地产等数据都是超预期；消费数据环比继续改善，但低于预期。总体看，可以验证微观数据的逻辑。但是宏观数据改善也有些一不足。就房地产数据而言，拿地和施工的累积同比增速环比回落；汽车的产销量环比下降。

这周的矛盾点还是在建筑钢材，价格上涨后电弧炉利润明显改善，产出会增加；另一方面天气一天天转冷，东北这周估计到0度以下，华北和西北下周估计也到0度上下，对需求的影响肯定会出现。

与此同时，随着淡季时间窗口临近，投机需求退出，价格进一步上涨动力不足。板材的表现会更好一些，但间接也会有影响。成材价格上不去对原料的需求就会下降，原料价格补涨动力也不足，但焦炭因为供应端的矛盾，表现相对会强一些。