本周市场观点及多空因素分析

钢材：

利多因素：上周宏观数据显示，制造业投资恢复加速，基建投资有所减弱，房地产投资稳步推进，消费品零售总额同比增长，汽车销售继续走强。下游资金略有紧张，资金到位后需求或将快速释放，另外，唐山环保限产或抑制供应增加，期现价格进行一波调整之后，后市将有所期待，关注金九银十去库存情况。

利空因素：上周螺纹钢表观消费量387.92万吨，周环比增9.77万吨，需求量仍显偏低，总库存环比降15.37万吨，热卷库存环比增加9.68万吨，卷强螺弱格局略有改变；目前房地产政策继续收紧，红线出台导致房企降杠杆加快，需求或继续受到抑制，目前供大于求的情况下，价格或出现抵抗式下跌。

铁矿：

利多因素：上周Mysteel调研的247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持90%以上水平，日均铁水产量250.87万吨，同比增14.04万吨，钢厂减产并不明显，环保限产整体影响不大，且铁矿石期现价差和国内外价差较大，短期价格仍有支撑；

利空因素：上周国产矿和海外发运两维持高位，到港量环比增加，近期到港量均维持偏高水平，供应增加明显，45港口库存环比变化不大，短期维持供需两旺格局；目前钢厂成本维持高位，生产利润较低，且钢材需求不及预期，价格回调压力较大，铁矿价格仍有下跌空间。

煤焦：

利多因素：上周焦炭现货市场表现稳中偏强，部分商家有第三轮提涨，下游高需求对价格仍有支撑；从市场来看，多数钢厂去库存较快，钢厂采购较为积极，焦化厂利润较高，焦化厂出货加快，焦煤也有小幅上涨，煤矿销售状况良好，煤焦仍有提涨预期；

利空因素：上周煤焦供应略有回落，煤焦库存环比增加，现货价格偏稳，而盘面价格先抑后扬，但近期钢材需求不及预期，煤焦价格将随成材震荡回调，短期反弹之后仍有下行可能；

整体来看：黑色系商品期现价格震荡偏弱，在钢材需求不及预期的情况下，房地产数据偏差，叠加货币供应同比增速放缓，钢材期现价格同步下跌，短期仍维持弱势；原料方面，铁矿虽供需两旺，但盘面价格受到情绪和资金推动，跌幅较大，煤焦则稳中偏强，焦炭第三轮提涨落地的可能性较大，整体来看，本周黑色系商品将继续震荡调整，价格将呈现抵抗式下跌。